华安证券股份有限公司张志邦近期对东方电缆进行研究并发布了研究讲演《陆缆占比擢升，海缆放量改日可期》，本讲演对东方电缆给出增抓评级乱伦qvod，现时股价为47.88元。
东方电缆(603606)
主要不雅点：
东方电缆：2024H1收入/归母净利同比+10%/+4%，罢了归母利润6亿东方电缆发布2024年中报：2024H1公司营收/归母净利润/扣非归母净利润40.68/6.44/5.48亿元，同比+10.31%/+4.47%/-9.50%。对应2024Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润27.58/3.81/3.55亿元，同比+22.55%/+5.54%/-0.70%，环比+110.43%/+44.57%/+83.77%。
2024上半年海缆居品毛利率下滑，海洋工程毛利率擢升
2024年上半年度海缆系统及海洋工程贸易收入臆想17.69亿元乱伦qvod，同比下落5.01%，减少0.93亿元，占公司贸易收入比重43.48%，海缆系统平均毛利率约40%，海洋工程平均毛利率约33%；罢了陆缆系统的贸易收入22.94亿元，同比增长25.91%，增多4.72亿元，占公司贸易收入比重56.38%，陆缆系统平均毛利率约10%。
闭幕8月12日臆想在手订单89亿元，环比一季度暴露订单+24.8%截止2024年8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统45.23亿元，海洋工程14.33亿元，220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总数约22%，海外订单占在手订单总数近29%。
投资提出
公司海缆在手订单增长，始终受益于海风发展。2024年是公司订单高增之年，展望在2025年参加事迹开释期。展望2024-2026年公司归母净利润11.50/16.15/17.03亿元（2024-2025前预测值为16.21/21.19亿元，下调系出于保守研究，下调2024-2025年海缆系统收入增速及毛利率水平），对应2024-2026年PE估值为29/21/20倍，下调为“增抓”评级。
风险教唆
原材料价钱波动影响线缆企业盈利的风险，宏不雅经济下行影响市集需求的风险，线缆行业竞争加重的风险，海优势电需求不足预期的风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据操办，合法证券郭彦辰研究员团队对该股研究较为潜入，近三年预测准确度均值为79.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.81亿，把柄现价换算的预测PE为25.74。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级24家，增抓评级12家；往日90天内机构目的均价为55.43。
以上推算作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成乱伦qvod，不组成投资提出。
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